听说爱马仕成了全球最有价值的时尚企业？

你或许已经听说了吧，#爱马仕最近超越了LVMH，成为全球最有价值的时髦企业。其实这音讯已经传了一两个月了，趁着周末的空档，咱们就一同再好好捋一遍。

奢华品牌的“江湖位置”发生了翻天覆地的改变，这听起来是不是就挺让人猎奇的？

时刻倒回到15年前，也便是2010年，#LVMH 试图收买 #爱马仕。但爱马仕靠着家族式的治理结构，硬是守住了阵地，坚持了独立。

尔后，爱马仕就一路稳扎稳打，专注高端战略。到了2025年4月，市值已经突破了2,436亿欧元，直接超过了LVMH，成为欧洲股市市值最高的企业。

要知道，LVMH在阿尔诺主席的强势并购战略下，足足保持了26年的奢华品企业市值王座。尤其在2023年，市值还曾达到过4,948亿欧元。但是从2024年开端，LVMH在中国商场的销售额出现下滑，尽管在北美商场加大了营销投入，情况仍旧没能扭转。

反观爱马仕，上一年四季度的营收同比增加了17.6%，可谓是“独自逆行”。当别的奢华品牌都在频繁调整生产工艺、管理方式、定价战略时，爱马仕却简直没动，仍旧按照自己的节奏来。也正是这份“固执”，成就了今天的

爱马仕和LVMH，表面看似是类似的奢华品巨头，但其实内核差距很大。即使全球经济放缓，爱马仕依然能稳住阵脚，靠的无非是“赢利率”、“品牌力”以及“稀缺性”。

爱马仕的经营赢利率高达40%多，远超LVMH（25%）和Inditex（17%）。换句话说，爱马仕每卖出一件产品的赢利空间都大得惊人，就算规模不大，赢利仍旧非常可观。

再提到稀缺性，这简直是爱马仕最中心的王牌。像Birkin、Kelly这些明星产品，想买都得排上好几年的队。这样极致的“限量供应”战略，也让它在经济不景气或消费决心低迷时，遭到的冲击相对较小。

这些优势也直接反映在股市上。爱马仕的市盈率（PER）高达47.5倍，远高于LVMH（26.5倍）和Nike（30倍）。投资者们显然都认为：“爱马仕今后仍旧能靠高赢利和高溢价，持续高歌猛进。”

所以说，爱马仕的“以小搏大”战略，也让它打败了LVMH这样的大型集团。它也再次说明了，市值比拼的背面，品牌价值和赢利质量到底有多重要。

当然了，像LVMH这种以并购为中心增加动力的企业来说，眼下的经济寒冬未必便是坏音讯。究竟除了爱马仕，大多数品牌日子都不好过，就连Chanel都得小心应对呢。

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